La transparencia y la información detallada son la piedra angular de la confianza inversora, señaló Joshua Abreu, superintendente de Valores del Banco Central del Paraguay.

En los últimos cuatro meses, desde que Paraguay conquistó el ansiado grado de inversión por parte de Moody’s, el país comenzó a atraer miradas de inversores regionales, proyectándose como uno de los destinos financieros más prometedores de América Latina.

Este nuevo estatus, lejos de ser un mero reconocimiento, está cimentando la reputación de Paraguay como una “tierra de oportunidades” en el radar internacional. Precisamente, esto ya se vio reflejado en la 58.ª Asamblea Anual de la Federación Latinoamericana de Bancos (Felaban), evento que vino a magnificar este efecto, al colocar a nuestro país en el escenario financiero con una presencia sólida y decidida.

Joshua Abreu, superintendente de Valores del Banco Central de Paraguay (BCP), explicó que ahora los jugadores del sector tienen una perspectiva renovada sobre el país. “Felaban generó muchas oportunidades para ver a Paraguay de una manera diferente y al sistema financiero también, con nuevos ojos”, aseguró. Agregó que a partir de este encuentro se crearán diferentes fuentes de financiamiento y, que el mercado de capitales, será uno de ellos. No solamente para financiar obras, sino también oportunidades de inversión.

También resaltó que hubo incluso interés en activos denominados en guaraníes lo que supone un mayor grado de confianza y percepción creciente del país como un motor en desarrollo con proyectos concretos y un futuro palpable. Sin dudas, Paraguay ha dejado de ser un actor secundario para posicionarse como un protagonista en el ámbito de las finanzas regionales.

Proceso de fortalecimiento. El mercado de capitales paraguayo, en desarrollo constante desde hace más de 15 años, ha comenzado a florecer. La pandemia, que frenó a muchas economías, actuó como un catalizador para la digitalización y la eficiencia en la gestión financiera del país.

Ahora, Paraguay no solo ha modernizado sus procesos, sino que también ha logrado construir un entorno en el que la transparencia y la información detallada son garantías, elementos que son la piedra angular de la confianza inversora.

“La estandarización de estados contables también ayudó al sistema y la escalabilidad”, remarcó el superintendente.

Acotó que los agentes de países como Argentina, Brasil, Bolivia, Uruguay, Chile y Perú hoy tienen un foco en el mercado bursátil de Paraguay. “Es algo interesante que presentamos, la cantidad de nuevos emisores al mercado en Paraguay que estamos teniendo es bastante grande, comparado con todos esos países”, sostuvo.

Promover la cultura de inversión. Este ascenso meteórico trae consigo un desafío crucial: la promoción de una cultura de inversión más sólida y generalizada. “Una cultura de inversión no solo mueve la economía; transforma generaciones”, enfatizó Joshua, haciendo hincapié en la necesidad de educar y capacitar a la ciudadanía. Desarrollar el entendimiento financiero y promover la inversión responsable no es solo un lujo; es una necesidad imperativa para consolidar el crecimiento sostenible del país.

La visión de Paraguay es ambiciosa y está respaldada por un proyecto de ley que busca armonizar las regulaciones bursátiles con los estándares internacionales. Se trata de un país que mira hacia adelante, preparado para ser un ejemplo en la región. Para inversores que buscan estabilidad y rendimiento a largo plazo, Paraguay ya no es un secreto bien guardado, sino una promesa palpable de crecimiento y rentabilidad.

En este contexto, los próximos cinco años podrían definir una era dorada para el mercado de capitales paraguayo, un destino que continúa deslumbrando a propios y extraños con su potencial transformador.

La 58.ª Asamblea Anual de la Federación Latinoamericana de Bancos (Felaban) fue una gran oportunidad para que los mercados y los bancos puedan ver a Paraguay de una manera diferente, explicó Joshua Abreu, superintendente de Valores del Banco Central de Paraguay (BCP), agregando que los diferentes actores vieron a Paraguay como una tierra de oportunidades.

“Generó muchas oportunidades para ver a Paraguay de una manera diferente y al sistema financiero también, con nuevos ojos. Yo creo que se van a crear diferentes oportunidades, diferentes fuentes de financiamiento y el mercado de capitales es uno de ellos. No solamente para financiar obras, sino también oportunidades de inversión”, manifestó.

En los días de la asamblea se tuvieron reuniones con varios actores, que demostraron interés en oportunidades de inversión, incluso en moneda local (guaraníes), porque ven el crecimiento del país. “Ven que hay obras que se están haciendo, proyectos, cuando uno palpa la realidad es diferente y por ende se anima a dar próximos pasos”, indicó sobre las conversaciones que se tuvieron, a las que calificó como un buen inicio.

En este escenario, también incidió el grado de inversión logrado por Paraguay, con una estabilidad macroeconómica y política monetaria estable. “Sabemos de que el hecho de que Moody’s haya generado la oportunidad de tener grado de inversión abre la puerta, es como una tarjeta de entrada para decir yo estoy en el nivel de otros países, que son bastante serios y responsables”, expuso.

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Sobre los pasos que se dieron para fortalecer el mercado de valores en Paraguay enfatizó que estos se dieron hace más de 15 años, pero en los últimos años ayudó la digitalización de productos y procesos, al igual que el acceso a la información financiera. “Cuando vino la pandemia estábamos preparados para enfrentar el desafío y eso genera eficiencia para poder crecer”, puntualizó.

La transparencia igualmente fue un punto importante, ya que el mercado se basa en la confianza, porque el inversor necesita información para poder operar o tomar una decisión. El mercado de valores verifica los pilares de información como las calificadoras de riesgo, los auditores externos, balances, entre otros, y esto es ofrecido al público de una manera muy transparente. “La estandarización de estados contables también ayudó al sistema y la escalabilidad”, remarcó el superintendente.

Acotó que los agentes de países como Argentina, Brasil, Bolivia, Uruguay, Chile y Perú hoy tienen un foco en el mercado bursátil de Paraguay. “Es algo interesante que presentamos, la cantidad de nuevos emisores al mercado en Paraguay que estamos teniendo es bastante grande, comparado con todos esos países”, sostuvo.

Teniendo en cuenta esto, Paraguay puede integrarse a estos mercados haciendo que estén más homogeneizadas las reglamentaciones o comunicaciones. Para el efecto, se está trabajando en un proyecto de Ley del mercado de valores, tomando los mejores estándares internacionales para aplicarlos a Paraguay, lo que llamará la atención a nivel regional.

“Paraguay tiene que ser un país modelo en cuanto al mercado de capitales y su desarrollo y lo que se viene de acá a 5 años es un desarrollo importante en cada área”, resaltó.

Como mensaje a la ciudadanía, resaltó la importancia de estar atentos a las oportunidades de capacitación y educación financiera, interesándose en la cultura de inversión. “El hecho de que haya una cultura de inversión en el país cambia generaciones. Ese sería el mensaje para generar esa cultura en Paraguay”, concluyó Abreu.

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El superintendente de Valores del Banco Central del Paraguay (BCP), Joshua Abreu, participó de un congreso internacional sobre cómo impulsar inversiones a través de soluciones innovadoras de financiación, organizado por The Economist Impact.

Abreu habló sobre los desafíos que enfrenta el Sur de América en términos de infraestructura y cómo el financiamiento innovador, las asociaciones público-privadas (APP), bonos verdes y fondos de infraestructura, pueden ayudar a cerrar estas brechas.

“Paraguay, Argentina y Uruguay tienen un enorme potencial de crecimiento, pero es crucial contar con estrategias claras y colaboraciones entre gobiernos, instituciones financieras e inversores internacionales para aprovechar al máximo estas oportunidades y promover un desarrollo sostenible y competitivo”, manifestó Joshua Abreu.

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Abreu manifestó que Paraguay tiene gran potencial de financiación, y que con el reciente grado de inversión existen más oportunidades que antes para lograr captar inversión extranjera. Recordó que esto se logró por responsabilidad fiscal, y con un Banco Central independiente que tiene una meta inflacionaria coherente (4 %).

“Todo eso ayuda a que las inversiones en infraestructura necesitan estar basadas sobre la confianza a largo plazo, porque normalmente el horizonte de inversión de estas obras son de 20, 30 años, inclusive en algunos países aún más, entonces para poder predecir e indicar los riesgos, sea cambiarios, inflacionarios y la estabilidad económica y política es algo fundamental”, señaló.

Mencionó además que se está trabajando en la reforma de la Ley del Mercado de Valores, que hoy se componen de 7 leyes, y que con el cambio que se prevé se hará 1 sola, para tener más claridad, visibilidad y flexibilidad.

“Sabemos bien que con los cambios tecnológicos hay oportunidades, hay nuevos productos, vemos que los fondos de inversión van a tener un salto muy grande desde la securitización, vamos a ver cambios muy sustanciales, entonces lo que estamos haciendo desde el gobierno es acompañar esto”, reiteró.

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Joshua Abreu

Superintendente de Valores

X: @AbreuJoshua

Los fondos de inversión, tanto mutuos como de inversión, juegan un rol fundamental en el desarrollo y fortalecimiento de un mercado de capitales. Existen varios factores que revelan su importancia y ayudan a explicar por qué el crecimiento que hemos visto en Paraguay en 2024 tiene implicaciones profundas para el futuro económico del país.

Es importante comprender que la posibilidad de diversificación de las inversiones con bajos costos es fundamental para atraer capital. Uno de los principales beneficios de los fondos es que permiten a los inversores diversificar su riesgo de manera eficiente. A través de la participación en un fondo, los inversores pueden acceder a una cartera de activos, en lugar de estar expuestos al riesgo de una sola inversión. En un mercado como el de Paraguay, que aún está en etapas de expansión y desarrollo, la diversificación reduce el riesgo percibido por los inversores, lo que incentiva la participación de inversores (físicos y jurídicos) que de otra manera no estarían dispuestos a invertir directamente en acciones o bonos.

Aparte de la diversificación, el factor de liquidez es fundamental para atracción de capital. El crecimiento del número de fondos y el volumen de activos bajo gestión contribuye en gran manera a proveer liquidez al mercado. Con la inscripción de 17 nuevos fondos (9 de inversión y 8 mutuos) en lo que va del año, comparado con los 9 fondos registrados el año pasado a agosto, se evidencia un dinamismo notable en el mercado. Esto permite que se expanda la gama de productos financieros disponibles para los inversores, lo cual provee más opciones para diversificar sus inversiones, ajustándose mejor a los objetivos financieros, horizonte de tiempo y tolerancia al riesgo. Esta variedad fomenta una mayor participación de inversores “retail” e institucionales, incrementando el dinamismo del mercado.

También el crecimiento en los activos bajo gestión juega un rol importante en proveer liquidez al mercado. El patrimonio de los fondos en moneda local creció 67% y en moneda extranjera 38% con lo que fue el año pasado. El mayor flujo de capital exige que los administradores tengan que buscar donde colocar ese capital adecuadamente. Principalmente dentro de los fondos mutuos, que tienen una gestión de portafolio de instrumentos financieros, exige operaciones de compra y venta todos los días, exigiendo precios al mercado y proveyendo liquidez. Un mercado más líquido reduce los costos de transacción y fomenta una mayor actividad financiera, lo que, a su vez, atrae a más participantes.

Por último, un mercado de capitales más profundo y diversificado ayuda a mitigar el riesgo sistémico. La presencia de una mayor variedad de fondos y productos financieros permite que el riesgo esté más distribuido entre diferentes inversores y activos, evitando la concentración de riesgo en un solo sector o instrumento. Esto crea un sistema financiero más estable y resiliente ante choques externos o crisis económicas, lo que es fundamental para el desarrollo sostenible económico del Paraguay.

El crecimiento del sector de fondos en el Paraguay no es solo una estadística más - es un reflejo del avance estructural y del potencial de transformación económica del país. A medida que los fondos continúan expandiéndose y atraen tanto a inversores locales como extranjeros, están posicionando a Paraguay como un jugador clave dentro de la región.