• Por Sofía Céspedes
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“Es un voto de confianza del mercado internacional hacia noso­tros”, expresó la presidenta de la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD), Ste­lla Guillén, en un mano a mano con La Nación/Nación Media, tras darse a conocer la mejora que recibió la banca de segundo piso por parte de la calificadora Moody’s que elevó su calificación de Ba1 a Baa3, concediéndole grado de inversión.

La titular de la AFD explicó que aparte de la confianza, esto evidencia la solvencia de la institución y un manejo responsable de las finanzas, es decir, un menor riesgo como institución financiera, traducido en mejores condi­ciones de financiamiento a la hora de solicitar créditos o emitir bonos.

–Somos una entidad de segundo piso y lo que hace­mos naturalmente es traer recursos del exterior para pasarlos a través del sis­tema financiero a sectores específicos: vivienda, edu­cación, pymes. Entonces, en la medida que la AFD con­siga mejores condiciones de financiamiento para sí, va a tener la capacidad de trasla­dar estas mejores condicio­nes, tanto en tasas como en plazos, a los productos finan­cieros que hoy tiene.

–Vamos a poder colectar mayores recursos, pero sobre todo esos recursos van a tener un costo más econó­mico. Cuando pasamos esto al sector financiero a un menor costo, también son más competitivos y atraen más clientes y permiten financiar proyectos.

Si nosotros bajamos y mejo­ramos las condiciones de financiamiento, ampliamos las posibilidades a empre­sas y familias para que pue­dan financiar sus sueños. Si yo paso a una tasa más baja, nuestro banco aliado o finan­ciera, cooperativa, puede ser más competitivo frente a su competencia.

En ese sentido, a través de la mejora de nuestra condición de financiamiento, hacemos más competitivo al sistema.

–Esto conllevó un trabajo de 15 años. No es porque Para­guay llegó a grado de inver­sión Moody’s nos dio esta calificación. La calificadora mira la calidad de tus acti­vos, cómo manejaste tus recursos financieros, si lo hiciste con responsabilidad. Mira el profesionalismo de tus colaboradores, mira tu gobernanza y quienes están sentados en tu directorio.

A diferencia de las institu­ciones financieras del sector privado, a nosotros incluso nos revisan aspectos rela­cionados a si estamos cum­pliendo con nuestro rol de desarrollo, qué sectores estamos impulsando, si el Gobierno realmente nos da la importancia a través de capitalizaciones perma­nentes, y si no hay injeren­cia política.

–Mediante nuestra carta orgánica, tenemos un per­miso para salir incluso a emitir en el exterior. Esto tiene un impacto directo y un efecto derrame en todas nuestras fuentes de finan­ciamiento, ya sean estos cré­ditos en el exterior o emisión de bonos. Hoy nosotros en el mercado interno ya tene­mos la máxima calificación crediticia que es AAA, pero este es un sello de calidad adicional.

Es muy diferente que ten­gamos grado de inversión. Cuando uno decide inver­tir en fondos de pensiones o mismo el sector privado, decide poner su dinero en una institución, mira abso­lutamente todo. Creemos que esto no va a ser inme­diato, pero en el mediano plazo vamos a ver y espera­mos que esta mejora se dé sucesivamente y se pueda trasladar a la gente.

–El presidente Santiago Peña pidió a la AFD que sea un jugador activo en el mer­cado financiero y de hecho hoy tenemos esa posibilidad de entrar en nuevos roles que no teníamos anterior­mente. Podemos financiar obras públicas y jugar un rol importante en las asociacio­nes público-privadas (APP).

Peña quiere que seamos más cercanos a la gente, por más de que nuestro rol de segundo piso a veces nos tiene un poco distanciados. Las perspectivas son enor­mes porque adicionalmente este grado de inversión del país va a atraer inversores de un tamaño y de una enverga­dura que no conocía el país.

Es economista y magíster en Economía por la Universidad de los Andes (Colombia).

Tiene una amplia trayecto­ria ejerciendo la docencia a nivel de grado y posgrado en la Universidad Católica, Universidad Nacional de Asunción y en la Escuela de Administración de Nego­cios (EDAN). Como inves­tigadora cuenta con varias publicaciones sobre temas relacionados con política fis­cal, comercio internacional, mercado laboral y protec­ción social.

Desde el 2005 viene ocu­pando varios cargos de responsabilidad en el Min­isterio de Hacienda (ahora Economía y Finanzas) como directora de Política y Endeu­damiento, Estudios Económi­cos y jefa de Gabinete.

Por decreto 4498/2021 fue designada como miembro del directorio de la Agen­cia Financiera de Desar­rollo (AFD) y por decreto 17/2023 fue designada como presidenta de la AFD (cargo actual).