La consultora MF Economía actualizó las proyecciones de crecimiento para el 2020. Proyecta una mayor retracción económica, pues estima que el Producto Interno Bruto (PIB) se contraiga 3,3%, desde la caída antes esperada del 1,5%. “El impacto de la pandemia nos lleva a corregir las estimaciones hacia un escenario más desfavorable con una retracción en el crecimiento de -3,3%. La caída está fundamentada en una mayor contracción en el sector de comercio y servicios”, menciona el análisis.
El mejor desempeño del sector agrícola y ganadero y el incremento de las inversiones en obras públicas atenúan la esperada caída del PIB. Para el 2021 y bajo el supuesto de que los picos de pandemia no superarían el invierno, esperan una recuperación económica del 6%. Los efectos de la pandemia y del aislamiento social afectaron a la mayoría de los sectores y modificaron las expectativas de las personas que prefieren los gastos básicos, al ahorro sobre el consumo y a la fobia social, señala el reporte.
En el primer trimestre, las expectativas apuntaban a que la salida del encierro total y la puesta en marcha de la cuarentena inteligente compensarían en cierta parte la retracción del sector servicios. Sectores de la industria de alimentos, farmacia y artículos de limpieza no mantuvieron el crecimiento esperado.
El escenario de incertidumbre permanece, sumado a medidas de política económica de alcance limitado. El buen desempeño del sector primario y el fuerte impulso en el gasto público y en el sector de las construcciones civiles compensarían parcialmente una mayor caída, especifica MF.
Los resultados del sector agrícola fueron ajustados a un crecimiento histórico de producción sojera, pero menor a lo esperado inicialmente. “El ritmo de faena de ganado se estaría desacelerando, pues los stocks se adaptaron a la sequía. Esperamos ver una recuperación de la faena hacia el cuarto trimestre, en paralelo a un incremento en los precios a valores superiores a los de la pandemia”, comenta la consultora.
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Ven altas probabilidades de terminar el año con una inflación del 3,8 %
El chief economist de Puente Paraguay, Wildo González, compartió la visión sobre las expectativas económicas al cuarto mes del 2024 y reiteró el análisis de inflación previamente anunciado a comienzos de año, donde consideraron que debería estabilizarse en un 4 % a mediano y largo plazo. Por el desarrollo esperado en términos de la política monetaria ven una alta probabilidad de cerrar el año con una inflación de 3,8 % anual.
El Banco Central del Paraguay (BCP) publicó los resultados de la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) correspondientes al mes de abril, donde al igual que meses anteriores, respecto a la inflación, los agentes económicos mantuvieron su proyección para diciembre de 2024 en un 4 %. “Recordemos que las expectativas de mediano y largo plazo se han sostenido en el centro del objetivo de inflación desde que se observaron señales de convergencia hacia este objetivo en abril de 2023. Desde entonces, las expectativas de inflación a mediano y largo plazo han permanecido estables alrededor del 4 %, y es probable que se mantengan cerca de este nivel, a menos que ocurran eventos económicos significativos”, indicó.
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Expectativas
Para este mes, la mediana de las expectativas de inflación mensual se sitúa en el 0,5 %, esta cifra superior a la esperada el mes pasado (0,3 % mensual). “Esto da cuenta que la sorpresa en la inflación total (del mes de marzo) fue trasladada a la proyección del mes siguiente (abril), indicando que el mercado considera que parte importante de la sorpresa del mes de marzo, probablemente no se deba a elementos transitorios, sino con un alto componente de inflación permanente”, señaló y agregó que esto los llevó a revisar significativamente la proyección para el mes de abril.
Las expectativas esperaban un incremento mensual de 0,3 % de la inflación total la sorpresa fue en el mes de marzo, que estuvo muy centrado en una reversión más intensa que lo esperado en los alimentos. “Al contrario del mercado, que ve elementos permanentes disminuimos nuestra proyección para abril a 0,2 % mensual. En Puente, creemos posible un escenario de inflación similar al de marzo, pero con la inflación SAE aumentando, y la inflación de alimentos retrocediendo del fuerte salto del mes de marzo”, añadió.
En relación a la inflación SAE, mantuvo el escenario donde se proyectó una inflación mensual promedio de entre 0,2 % y 0,4% para los primeros meses del año. Asimismo, la variabilidad climática es capaz de impactar significativamente en la producción de alimentos como frutas y verduras, constituye un factor de riesgo. “Hasta la fecha, estos riesgos parecen tener una probabilidad baja de ocurrencia, aunque se hayan hecho presentes en la sorpresa de la inflación del mes de marzo”, remarcó.
En cuanto al tipo de cambio nominal, las expectativas para este mes mostraron grandes modificaciones. “Ahora, en nuestro escenario base, esperamos un tipo de cambio a diciembre del 2024 de G/USD 7600. Y para finales de diciembre del 2025, con expectativas de un escenario internacional no del todo favorable, podría llevar al tipo de cambio a G/USD 7700”, mencionó.
Respecto a las proyecciones de crecimiento económico, los encuestados contrariamente redujeron sus expectativas de crecimiento para el 2024, pasando de un esperado 4 % anual a un 3,8 % anual. Según González, Puente mantuvo una postura más reservada, proyectando un crecimiento del PIB para 2024 de 3,5 %. Además, no se observan razones para alejarnos de las expectativas del gobierno de un crecimiento del PIB de 3,8 % para 2025.
Recomendación de estrategia
La evolución reciente de los indicadores económicos, además de las últimas decisiones de política monetaria, y la incertidumbre acerca de los recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, junto con un incremento en las emisiones soberanas en moneda local, y un crecimiento económico de PRY por sobre el promedio LATAM, sugieren un escenario propicio para una apreciación del tipo de cambio real en mediano y largo plazo.
“No obstante, nuestro escenario de corto plazo, sugiere una depreciación a diciembre en el tipo de cambio nominal PYG/USD. Con este escenario para el corto plazo, para clientes con aversión al riesgo cambiario, sugerimos instrumentos en moneda extranjera”, aseveró.
Para el mediano y largo plazo, considerando un escenario de apreciación del tipo de cambio real, apuntó altamente atractivos y con una buena oportunidad de entrada para los bonos soberanos en guaraníes. Y en caso de menor aversión al riesgo, los instrumentos corporativos en moneda local constituirán una buena opción de inversión.
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Importación de maquinarias agrícolas cae casi 9 % en el primer trimestre
La importación de maquinarias registró un menor dinamismo en el primer trimestre de este año y se refleja en las estadísticas que reportaron incluso una caída del 8,9 %. Las menores compras de cosechadoras estarían explicando el nivel de caída que registró.
Según los datos de la Cámara de Distribuidores de Automotores y Maquinarias (Cadam), entre enero y marzo de este año ingresaron al país 404 tractores agrícolas, lo que representa una caída del 6,7 % en comparación con el mismo periodo del año anterior cuando se adquirieron 433 unidades.
Las empresas locales durante el primer trimestre del año también importaron 77 cosechadoras, lo que reflejó una baja del 25,2 % en comparación con las 103 unidades que llegaron al mercado paraguayo en el primer trimestre del 2023. En este periodo, las menores compras de estas máquinas tienen la mayor incidencia teniendo en cuenta el nivel de caída que registró en comparación con las demás herramientas.
Es importante mencionar que durante el año anterior, las importaciones de maquinarias registraron un repunte importante ante la recuperación del sector agrícola luego de la sequía del 2022 que había mitigado todos los movimiento de la cadena agrícola, incluyendo la importación.
En contrapartida, entre enero y marzo de este año 40 pulverizadoras ingresaron al Paraguay, lo que representó un incremento de 11,1 % en relación con las 36 unidades del año anterior. Este aumento, en parte, contrarrestó la caída registrada en las demás maquinarias importadas.
De esta forma, 521 maquinarias agrícolas ingresaron al país al cierre de marzo del 2024, lo que representa una disminución de 8,9 % frente a las 572 unidades importadas el año anterior. En total, se compraron 51 maquinarias menos.
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FMI mantuvo pronóstico de crecimiento económico para Paraguay en 3,8 %
El Fondo Monetario Internacional (FMI) actualizó su informe de Perspectivas Económicas, donde posicionó nuevamente a Paraguay como uno de los países con el mayor nivel de crecimiento para la región. El organismo espera que nuestra economía crezca 3,8 % este año y el 2025, en línea con lo que esperan las demás instituciones.
En su informe, dado a conocer esta semana, el FMI actualizó sus perspectivas económicas para las diferentes economías mundiales y, en el caso de la región, ubicó nuevamente a Paraguay en una posición bastante favorable. El organismo mantuvo el pronóstico de 3,8 % de crecimiento del producto interno bruto (PIB), tanto para este año como para el 2025.
Según la tabla de proyecciones elaborada por el FMI, Venezuela estaría alcanzando un nivel de crecimiento del 4 % para este año, siendo Paraguay el segundo país con el mejor pronóstico. El tercer puesto lo ocupa Uruguay, que, según las previsiones, crecería en torno al 3,7 % en 2024.
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En el caso de las estimaciones para el próximo año, nuestro país mantendría su posición tanto en la tabla como en la estimación, teniendo en cuenta que se aguarda nuevamente un 3,8 %, por debajo de la Argentina, cuyo país esperan que crezca en un 5 %. A Paraguay le seguiría Venezuela, con el 3 % y Uruguay, con el 2,9 %.
En términos de la inflación, la estimación es que Paraguay mantenga nuevamente el nivel de 3,8 %, para este año, y, 4 % para el próximo. Las cifras están en la misma línea con lo que esperan, tanto el Banco Central del Paraguay (BCP), como el mercado. Además, es un pronóstico equilibrado con la meta de la matriz bancaria.
Si bien Paraguay no sería el país con el menor nivel de inflación, estaría entre las economías con la menor tasa proyectada, por debajo de Ecuador, Perú y Chile, que alcanzarían niveles de 1,4 %, 2,3 % y 3,2 %, respectivamente.
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BCP mantiene pronóstico de crecimiento en 3,8 %, pero revisa a la baja sector agrícola y eléctrico
En su Informe de Política Monetaria (Ipom) el Banco Central del Paraguay (BCP) mantuvo el pronóstico de crecimiento del producto interno bruto (PIB) para el 2024 en 3,8 % pero con un ajuste a la baja al desempeño del sector agrícola como también al de electricidad y agua. Así también, mantuvo su estimación de inflación en 4 % pese a los riesgos internacionales.
En su reporte, la matriz bancaria señala que la economía ha mostrado un buen dinamismo a inicios del año y, en ese contexto, el pronóstico de crecimiento para el 2024 se mantiene en 3,8 % con algunas recomposiciones tanto desde la perspectiva de la oferta como del gasto.
Menciona que las condiciones climáticas afectaron recientemente al rendimiento de ciertos cultivos y al caudal hídrico del río Paraná. En ese escenario, el pronóstico de crecimiento del sector agrícola se revisó a la baja pasando de 4,2 % al 2 %, al igual que el sector de electricidad y agua que pasó del 4,3 % al 3,1 %.
Miguel Mora, economista jefe del BCP, señaló que el recorte en el desempeño esperado para el sector agrícola está directamente relacionado a la producción del maíz, que se espera un menor nivel, en línea con lo que ya se registra desde la campaña anterior.
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Estas disminuciones fueron atenuadas por el sector de manufacturas, que se corrigió al alza hasta el 4,1 %, además del servicio que también registró un desempeño mejor de lo esperado, que elevó la previsión de crecimiento al 4,3 %.
En el PIB por el lado del gasto, se observa una baja en las exportaciones de 0,6 puntos porcentuales, que será contrarrestado por un mayor consumo privado, que crecerá 3,8 %, unos 0,2 puntos porcentuales por encima de la previsión anterior.
En el caso de la inflación, en el informe mencionaron que la previsión permanece en el 4 % esperándose el mismo valor para el horizonte de pronóstico. Indicaron que para el año no se esperan desbalances importantes en factores relevantes para la inflación doméstica, lo cual condujo a mantener la previsión en dicho nivel.
“El resultado inflacionario durante el primer trimestre, si bien fue más elevado que lo esperado, estuvo explicado principalmente por componentes volátiles de la canasta, previéndose una reversión de estos precios para los próximos meses”, señala.
Teniendo en cuenta los acontecimiento internacionales, tanto en términos de la suba del precio del petróleo y del fortalecimiento del dólar, Mora indicó que no se observan aún los efectos de los mismos al momento de la publicación del informe.
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