En el marco de la encuesta sobre Expectativas de Variables Económicas (EVE), del Banco Central del Paraguay (BCP), agentes proyectaron que el dólar continuará fortaleciéndose hacia el cierre del año, en línea con la evolución (presión al alza) que demostró recientemente el tipo de cambio. Al cierre de la semana, la cotización de la divisa estadounidense escaló hasta G. 7.830 (a la venta minorista) y acumula una apreciación de más del 7 % este año.

Respecto al tipo de cambio, de acuerdo con el informe, la mediana de las expectativas de los agentes económicos para los meses de octubre y noviembre giran en torno a G. 7.800, estimación superior a la revisión anterior (G/USD 7.715).

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La cotización del dólar se ha venido incrementando sostenidamente durante la semana en el mercado local y viernes cerró en G. 7.830 a la venta en el cambio efectivo o minorista, mientras que escaló hasta G. 7.931 en el cambio interbancario o mayorista, su pico histórico hasta la fecha.

Atendiendo la presión constante sobre el tipo de cambio, en septiembre pasado la banca matriz inyectó al sistema financiero más de USD 170 millones, con lo que se llega a un acumulado de USD 1.203,90 millones operados en el año. Se trata de un monto considerablemente superior frente a los registros del mismo periodo del año pasado, cuando las operaciones compensatorias totalizaron USD 478 millones, lo que muestra un incremento en torno al 150 % en el volumen de inyecciones.

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Los agentes también fueron consultados sobre su percepción para la inflación y se destacó una baja en las proyecciones. Se espera que la inflación cierre en 4,1 % en el año 2024, aunque la meta oficial es de 4,0 %.

En cuanto a las expectativas acerca del comportamiento del Producto Interno Bruto (PIB), los encuestados proyectan un crecimiento del PIB de 4,0 % para el cierre del 2024. Respecto a la Tasa de Interés de Política Monetaria (TPM), las expectativas de los agentes económicos indican que, tanto en octubre como en noviembre de 2024, así como para el cierre de 2024, dicha variable se mantendría en el nivel actual del 6,00 %.

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El viernes, las pizarras cam­biarias amanecieron con el dólar a G. 7.830, un disparo relevante para el mercado. Según explicaron técnicos de Estudios Económicos del Banco Central del Paraguay (BCP) a La Nación/Nación Media, esto responde princi­palmente a factores externos y la depreciación no solo está ocurriendo con el guaraním, sino con otras monedas regio­nales.

“La depreciación del gua­raní no es un caso aislado y se explica fundamentalmente por factores externos. A octu­bre de 2024, las monedas de Argentina, Brasil y Colombia se depreciaron 21,3 %, 16,4 % y 10,4 %, respectivamente, por encima de la depreciación del guaraní (8,8 %), mientras que la depreciación del peso uru­guayo fue 7,1 %”, manifesta­ron a LN.

Asimismo, explicaron que durante gran parte del año, el dólar en los mercados internacionales se había fortalecido, en un contexto en que las tasas de interés de la Reserva Federal de Esta­dos Unidos (FED, por sus siglas en inglés) se han man­tenido elevadas durante el primer semestre del año y no había claridad sobre el momento en el cual se daría el primer ajuste de las tasas de interés.

También recordaron que ini­cialmente se esperaba el pri­mer recorte de tasas de la Fed en marzo, luego se postergó para junio y finalmente la reducción se materializó en el mes de setiembre. Otro factor que mencionaron y que ilustra en parte el comportamiento de la divisa es por la significa­tiva caída de los precios de los commodities, especialmente de la soja, que en setiembre se redujo 23 % con relación al mismo mes del año anterior.

“Es importante destacar que Paraguay tiene una sólida posi­ción externa para afrontar cualquier volatilidad excesiva del tipo de cambio que no sea coherente con los fundamen­tos del mercado. Las reservas internacionales netas actual­mente están en torno al 22 % del PIB, lo cual se constituye en un colchón significativo para hacer frente a volatilidades excesivas del tipo de cambio”, resaltaron.

Con respecto a la expectativa del tipo de cambio para cierre del año, los técnicos del BCP precisaron a LN que la exis­tencia de factores estacionales podrían ejercer alguna presión al alza sobre la moneda local, particularmente por el mayor dinamismo de las importacio­nes en relación con las expor­taciones hacia finales de año.

Esta mañana, las pizarras cambiarias amanecieron con el dólar a G. 7.830, un disparo relevante para el mercado. Según explicaron técnicos de Estudios Económicos del Banco Central del Paraguay (BCP) a La Nación/Nación Media, esto responde principalmente a factores externos y la depreciación no solo está ocurriendo con el guaraní sino con otras monedas regionales.

“La depreciación del guaraní no es un caso aislado y se explica fundamentalmente por factores externos. A octubre de 2024, las monedas de Argentina, Brasil y Colombia se depreciaron 21,3 %, 16,4 % y 10,4 %, respectivamente, por encima de la depreciación del guaraní (8,8 %), mientras que la depreciación del peso uruguayo fue 7,1 %”, manifestaron a LN.

Asimismo, explicaron que durante gran parte del año, el dólar en los mercados internacionales se había fortalecido, en un contexto en que las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED, por sus siglas en inglés) se han mantenido elevadas durante el primer semestre del año y no había claridad sobre el momento en el cual se daría el primer ajuste de las tasas de interés.

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También recordaron que inicialmente se esperaba el primer recorte de tasas de la Fed en marzo, luego se postergó para junio y finalmente la reducción se materializó en el mes de septiembre. Otro factor que mencionaron y que ilustra en parte el comportamiento de la divisa es por la significativa caída de los precios de los commodities, especialmente de la soja, que en septiembre se redujo 23 % con relación al mismo mes del año anterior.

“Es importante destacar que Paraguay tiene una sólida posición externa para afrontar cualquier volatilidad excesiva del tipo de cambio que no sea coherente con los fundamentos del mercado. Las reservas internacionales netas actualmente están en torno al 22 % del PIB, lo cual se constituye en un colchón significativo para hacer frente a volatilidades excesivas del tipo de cambio”, resaltaron.

Con respecto a la expectativa del tipo de cambio para cierre del año, los técnicos del BCP precisaron a LN que la existencia de factores estacionales podrían ejercer alguna presión al alza sobre la moneda local, particularmente por el mayor dinamismo de las importaciones en relación con las exportaciones hacia finales de año.

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“Sin embargo, en el ámbito externo, recientemente la Reserva Federal de los Estados Unidos inició el ciclo de recortes de sus tasas de interés, lo cual eventualmente puede contribuir a amortiguar las presiones sobre el tipo de cambio en los próximos meses”, acotaron.

En su informe de octu­bre, denominado Macro Latam, Itaú mantuvo su proyección de crecimiento del producto interno bruto (PIB) para 2024 en 4 %, que se alinea con la estimación oficial del Banco Central del Paraguay (BCP). A la par, hay expecta­tivas de que la banca matriz reanude su ciclo de relajación de la tasa de política mone­taria (TPM) hacia el cierre del año, que dependerá de la disminución de las presiones sobre el tipo de cambio.

Según se destaca en el informe de la consultora, la actividad económica se viene expan­diendo a buen ritmo, impul­sada por una sólida demanda interna, lo que lleva a mante­ner la previsión de crecimiento del PIB para 2024 en 4,0 %. “La solidez del consumo interno y la disminución de las tasas domésticas (nivel de precios domésticos) respaldan nues­tra proyección”, explicaron.

Se mantuvo además anclada la estimación de inflación en 4 % para el cierre del año, que también se alinea con las pro­yecciones oficiales. “La menor presión prevista en el mercado cambiario y la reciente reduc­ción de los precios del gasoil respaldan nuestra previsión. Para 2025, prevemos una infla­ción de 4,0 %, en línea con el objetivo del BCP”, señalaron.

El informe hizo hincapié en la previsión de que el BCP rea­nude su ciclo de relajación de la política monetaria este año, por lo que se prevé que la tasa de interés se sitúe en 5,75 % a finales de 2024, tras el inicio del ciclo de flexibilización por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) y una inflación bien contro­lada. “Sin embargo, no espe­ramos que el ciclo de relaja­ción comience hasta que las presiones del mercado de divisas se hayan disipado”, destacaron.

El analista económico Víctor Pavón destacó a La Nación/Nación Media el momento “sumamente interesante” que atraviesa la economía del país, tras la obtención del grado de inversión y la puesta en mar­cha de una serie de reformas para mejorar el gasto público y controlar las cajas fiscales (Superintendencia de Pensio­nes), que representan mensa­jes positivos para el mercado y hacen que se pueda seguir elevando las proyecciones de crecimiento para el pro­ducto interno bruto (PIB).

“En economía, los incentivos que emiten los Gobiernos y las empresas son muy impor­tantes. Entonces, en este con­texto, lo que podía haber sido 3,8 %, ahora será 4 %. Para­guay está en un momento muy interesante de su economía: hemos logrado juntamente con la estabilidad monetaria y la sostenibilidad fiscal una diversificación de la matriz productiva. Estamos en un proceso de industrializa­ción”, agregó.