El economista Hugo Royg explicó que el impacto de una reduc­ción de la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) en Paraguay no será de manera inminente, pero sí a corto plazo, debido a que no goza de un sistema financiero muy abierto pro­piamente, en términos del mercado de la bolsa o instru­mentos de extracción, como se da en las grandes econo­mías, en las cuales el efecto se da generalmente de modo inmediato.

“Si fuéramos un mercado financiero más abierto, el impacto sería inmediato por­que los inversionistas quieren venir a comprar instrumentos del mercado de valores para­guayos, y nosotros no tene­mos ese mercado tan abierto, entonces el impacto es más lento, pero se da igual”, expresó Royg en entrevista con el dia­rio La Nación/Nación Media.

Explicó que dicho beneficio, que se verá más adelante, será debido a que, al bajar la tasa de interés internacional y al mantenerse la tasa de inte­rés paraguaya más elevada en términos relativos, el sistema financiero es el que actúa de intermediario. Es decir, capta o trae recursos de afuera por­que será “rentable”.

También los inversionis­tas paraguayos o personas particulares que tienen sus recursos afuera van a deci­dir invertir a nivel local y, por otro lado, el sector público para las nuevas emisiones o cuando van actualizando la deuda soberana se pagará menos intereses.

“Todos estos elementos hacen que el movimiento de dólares causado por el tipo de cambio se de hacia estos países y también hacia Para­guay, y más aún teniendo en cuenta que la FED anunció que la tasa seguirá bajando, y la expectativa del mercado es esa, por ende, los actores ya se mueven”, agregó, esti­mando que en los próximos meses o ya para finales de año se pueda estar apreciando un mayor movimiento y dina­mismo.

Desde hace siete meses el Banco Central del Paraguay decidió mantener su tasa de política monetaria (TPM) en una referen­cia del 6 %, debido a que consideran que ya se encuentra en el rango de neutralidad. A criterio del analista económico Víc­tor Pavón, no hay condiciones para que la banca matriz rea­lice recortes, considerando que podría impactar en los niveles de inflación. “Es cierto que cuando se realizan los recortes, los recursos están en manos del sistema bancario y se esti­mula el crédito y el consumo, pero esto podría repercutir nue­vamente sobre la inflación. Además, estaríamos ofreciendo un ambiente de incertidumbre a los mercados, especialmente ahora que conseguimos el grado de inversión”, explicó en GEN/Nación Media.

Desde hace siete meses el Banco Central del Paraguay decidió mantener su tasa de política monetaria (TPM) en una referencia del 6 %, debido a que consideran ya se encuentra en el rango de neutralidad. A criterio del analista económico Víctor Pavón, no hay condiciones para que la banca matriz realice recortes, considerando que podría impactar en los niveles de inflación.

“Es cierto que cuando se realizan los recortes, los recursos están en manos del sistema bancario y se estimula el crédito y el consumo, pero esto podría repercutir nuevamente sobre la inflación. Además, estaríamos ofreciendo un ambiente de incertidumbre a los mercados, especialmente ahora que conseguimos el grado de inversión”, explicó en GEN/Nación Media.

A criterio del analista, la decisión de mantener la TPM en una referencia del 6 % no puede interpretarse como conservadora, sino prudente, especialmente tras la evolución (presión al alza) que demostró el tipo de cambio a raíz de la merma en el ingreso de divisas por la caída internacional de los precios de los commodities (soja y otros cultivos).

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“Al bajar las tasas lo que se hace es crear un auge, pero pasajero, que se puede convertir en inflación. De ahí que la determinación del Banco Central no se puede catalogar como una actitud conservadora, ni nada por el estilo. Si se hacen los recortes ahora, vamos a crear verdaderamente un auge en el consumo, pero será momentáneo y artificial.”, opinó el analista.

Paraguay y otras economías de la región empezaron a flexibilizar sus tasas referenciales desde la segunda mitad del año 2023. En el caso de nuestro país, el BCP redujo la tasa de política monetaria (TPM) de 8,5 % a 6,0 % entre agosto de 2023 y marzo de 2024, desde entonces se mantiene en dicha referencia.

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A diferencia de algunos analistas que insisten en bajar las tasas de interés de la banca central que actualmente se encuentra en el seis por ciento referencial, la auto­ridad monetaria de nuestro país decidió mantenerla.

Para entender esta decisión debemos tomar en cuenta no solo el contexto nacio­nal sino también internacional.

En términos de lo que sucede en nuestro país sería un error bajar las tasas como algunos sugieren porque terminará por afectar a los precios de los productos de la canasta familiar que, de hecho, se encuen­tran en este momento expuestos por las contingencias del aumento del precio del dólar por la compra de los productos de importación.

Además, el mismo Poder Ejecutivo viene insistiendo en mantener la estabilidad monetaria, situación que podría modifi­carse si se diera curso a más circulante de dinero en el mercado con la reducción de la citada tasa referencial. Se daría de ese modo un auge artificial para luego soportar las consecuencias por el incremento de los precios y en particular de aquellos que inci­den sobre el costo de vida de las familias.

En efecto, con una política monetaria más relajada debido a la baja en la tasa de inte­rés monetaria de la banca central, cier­tamente, se fomentarán los préstamos a través del sistema bancario. No obstante, paralelamente aumentará el gasto de dinero generando el aumento de las com­pras y ventas que luego repercutirán a la alza de los precios.

De ese modo lo que parecía una bonanza para quedarse pronto terminará en un problema. Un inconveniente que, por cierto, se resolverá volviendo a modificar hacia arriba la tasa de política moneta­ria. De hacerse esto, se dará una señal de desorden y hasta de incertidumbre que no debemos mostrar como país.

Por supuesto que la tentación de crear ese auge en la economía le haría quedar bien al Gobierno, pero sería mintiendo sobre algo que no es real y menos todavía beneficioso. Al fin y al cabo, las economías emergentes como la nuestra están expuestas a lo que viene ocurriendo por ejemplo en los Esta­dos Unidos y con los precios internaciona­les de los commodities.

En Norteamérica, la inflación se viene desacelerando y la reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Fede­ral que actúa como su banco central se ha oficializado días atrás, en atención a las recientes declaraciones de su presidente, Jerome Powell, quien señaló esa decisión como el fin de la lucha contra la inflación. Esta medida podría afectarnos positiva­mente con inversiones hacia este lado del planeta.

Por otro lado, y si bien es cierto los precios de los productos agrícolas muestran una tendencia descendente debido a la gran oferta mundial, también los precios inter­nacionales del petróleo y de sus derivados se están reduciendo.

Por tanto, no resultaría beneficioso para nuestra economía una reducción de las tasas de interés para crear un auge artifi­cial, sino que más bien resulta prudente mantener la tasa de política monetaria como de modo correcto decidió el Banco Central.

El Banco Central del Paraguay (BCP) dio a conocer este martes el nombramiento de César Daniel Yunis Yuruhan en el cargo de economista jefe. Con una larga trayectoria dentro de la banca matriz, el profesional se venía desempeñando como gerente de Estadísticas Económicas y ahora ocupará el rol que quedó vacante luego de que Miguel Mora asumiera, en agosto pasado, como miembro del Directorio de la institución.

César Yunis tiene una carrera de más de 30 años en la institución económica. Se ha desempeñado como jefe de la Unidad de Asistencia Técnica del departamento de Cuentas Nacionales y Mercado Interno. También fue director del departamento de Sistema de Pagos y de Estadísticas Monetarias y Financieras. Ha ocupado igualmente la titularidad del departamento de Cuentas Nacionales y Mercado Interno, así como de Estadísticas del Sector Externo. En el 2023, el profesional fue designado gerente de Estadísticas Económicas, rol que venía ocupando hasta que este martes, cuando se informó sobre su designación en el cargo de economista jefe.

La designación de César Yunis Yuruhan recibió el respaldo de referentes de la banca matriz, entre ellos su presidente Carlos Carvallo, quien celebró la noticia en redes sociales. “Merecido reconocimiento a la trayectoria y capacidad técnica. Gran profesional y persona César Yunis”, expresó a través de X. César Yunis es economista por la Universidad Nacional de Asunción y posee un posgrado en el Instituto Latinoamericano de Doctrina y Estudios Sociales de Chile, que le valió para ocupar diversos cargos dentro de la institución económica durante los últimos 30 años.

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