Transición: exministro sugiere emisión de bonos para cancelar deudas del Estado
Compartir en redes
El economista y exministro de Hacienda Manuel Ferreira aportó sugerencias para que el proceso de transición de gobierno pueda llegar a una especie de acuerdo y plantear la creación de leyes que puedan solucionar, por ejemplo, la millonaria deuda arrastrada tanto con constructoras, vialeras y farmacéuticas.
“Creo que ya es ridículo pelearse en este momento, en el que se podrían hacer cosas para sacar adelante temas que convienen a todos. A Santi Peña le conviene que se hagan ciertas cosas, para las deudas se puede tratar de coordinar y pedir al Parlamento una ley que permita emitir de bonos y cancelar esta deuda, con nivel de costos del Estado, que son más bajos”, expresó Ferreira este lunes, en contacto con “Así son las cosas” de Universo 970 AM/Nación Media.
En el contexto actual, el gobierno de salida se empeña en sus dos últimos meses en sobrecargar al Estado de gastos con una serie de llamados a licitaciones y contrataciones en varias de las dependencias. Para Ferreira, el nuevo gobierno de Peña debe iniciar una señal de que “esto no va a volver a pasar”. Respecto a la deuda, opinó que sí se tendrá que coordinar, pero de una manera en que no genere cargas financieras extraordinarias.
El gobierno de salida impulsa 1.800 licitaciones a menos de dos meses de asumir el siguiente equipo. Foto: AFP
“Nos cuesta plata a todos”
El exministro remarcó que lo es importante es definir qué es lo que se va a hacer, pues lo concreto es que existe una deuda por pagar y que también se debe poner en contexto cómo están estipulados los contratos con estas empresas, ya que los llamados pueden incluir o no intereses en caso de atrasos, lo cual nadie salió a explicar, y es lo que se tiene que aclarar.
En el caso que los contratos incluyan intereses por atraso en pagos se estarían computando y creciendo aún más, monto que debe pagar el Estado y finalmente todos los paraguayos a través de los impuestos. Ya en el caso de que no contemple interés, las propias empresas estarían corriendo con todos los costos administrativos.
Aunque, en este punto, detalló que si las empresas se arriesgan a contratos sin intereses, indefectiblemente es probable que ya presuman mayores costos financieros que deberían estar incluidos en el presupuesto, lo cual es muy probable. Lo cierto es que “estamos pagando un sobrecosto por estos atrasos, hay que ponerse al día, y esta descoordinación que se debe ajustar en el tiempo porque nos cuesta plata a todos”, sentenció.
En similar contexto, explicó que el gobierno saliente está realizando actualmente con la serie de licitaciones es topear a montos que se prefijan como presupuesto, pero no contemplan dentro del plan financiero ni el plan de caja o la disponibilidad real de las entidades, lo cual es legalmente autorizado, pero dejará en el limbo un monto que no está estipulado, manifestó Manuel Ferreira.
Menor ingreso por soja y preparativos para compras de fin de año generan escasez de dólares
Compartir en redes
El economista Manuel Ferreira compartió un panorama acerca de las principales implicancias de la tendencia alcista de la moneda americana, como ser una baja en la cotización del principal producto de exportación como la soja, con 200 puntos menos del valor del año anterior. También los preparativos de los importadores para las compras de fin de año, con lo que escasean los dólares.
Para dar a entender el impacto real, indicó que a julio de este año se produjeron unas 6,5 millones de toneladas de soja, mientras que en el mismo periodo del año anterior con 4 millones de toneladas, con una diferencia apenas de USD 196 millones más. Con lo que el total de facturación será muy por debajo de lo que se conseguía anteriormente.
“Estamos hablando de unos USD 1.500 millones de dólares menos que entrarían en el país por la cotización de la soja, si se llega a las 10 millones de toneladas que se prevén producir para este año. Es un número muy significativo, y habrá mucho menos dólares a pesar de producir más”, expresó a “Así son las cosas” de canal Gen y Universo 970 AM/Nación Media.
Inicia la demanda de dólares por parte de los importadores locales, de modo a prepararse para poder comprar productos para fin de año. Foto: Archivo
Preparativos para fin de año
Una segunda razón es la cuestión estacional, ya que se inicia la demanda de dólares por parte de los importadores locales, de modo a prepararse para poder comprar productos para fin de año, puesto que necesitan cancelar muchas de estas operaciones y ya están empezando a comprar la divisa americana para estos 2 meses.
Este proceso genera evidentemente una mayor demanda, que repercute en una escasez de dólares en el mercado local, que si bien en algún momento de lo que resta del año va mermar, se espera que la moneda internacional pueda bajar con la exportación de carne, otro de los productos estrella de Paraguay.
¿Cuándo bajará?
Pero otro tercer factor, que ya es a nivel externo, es la tasa de interés de los Estados Unidos, que si empieza a bajar la tasa, los capitales empezarán a buscar mayor renta en el resto del mundo y así empezará a disminuir en el orden del 2 %, según las estimaciones. Esto es lo que generará una mayor cantidad de dólares en el mundo y a partir de ahí empezará la tendencia a la baja.
“Lo que hoy sabemos, es que la Reserva Federal de los Estados Unidos ya dice que va empezar a bajar, y se estima que eso suceda en setiembre, pero recordemos que en noviembre ellos tienen elecciones, así que no podemos precisar qué acciones tomarán finalmente”, acotó.
Economistas coinciden en balance económico positivo e instan a continuar reformas para atraer inversiones
Compartir en redes
Sin duda, la obtención del grado de inversión, el inicio de una serie de reformas y un mayor equilibrio fiscal se han destacado como los pilares de la gestión en materia de económica del presidente de la República, Santiago Peña.
De ahí que economistas insistieron en la necesidad de seguir la senda de una política monetaria prudente y acelerar la convergencia fiscal, además de la reforma a la caja fiscal, para seguir atrayendo inversiones.
En lo que respecta al crecimiento económico, la administración de Santiago Peña ha mostrado cifras alentadoras. En el 2023 el producto interno bruto (PIB) registró un crecimiento de 4,7 %, mientras que para este año se prevé una expansión de 3,8 %, según el Banco Central del Paraguay (BCP). En general, se estima que la economía movería unos USD 45.500 millones, que se trata de una cifra récord.
A la par, según el BCP, los niveles de inflación se mantienen “controlados”: cerró julio con una variación interanual de 4,4 %. La tasa de interés de política monetaria (TPM) bajó a 6 % abaratando el costo del dinero, mientras el dólar estadounidense cotiza a G. 7.550 en el mercado minorista, presionado por factores externos, aunque también internos como un menor flujo de ingreso de divisas por la caída de los precios de los commodities.
En esta misma línea, en lo que hace a la política fiscal, se destacó un camino firme de convergencia hacia la ley de responsabilidad fiscal, con miras a alcanzar el déficit de 1,5 % del PIB, además de una serie de esfuerzos por “calzar” la deuda del país en su moneda local (en guaraníes y no en dólares) y contener los picos de la divisa estadounidense, sin alterar su dinámica en el mercado.
Política monetaria prudente
El economista y exministro de Hacienda Manuel Ferreira destacó sobre todo una política monetaria “prudente”. Foto: Archivo
Al realizar un balance de la gestión económica, el economista y exministro de Hacienda, Manuel Ferreira, destacó sobre todo una política monetaria “prudente” en línea con los esfuerzos para controlar la inflación.
“Respecto a la política monetaria se ve prudencia. El BCP ha ido bajando la tasa de referencia, que me parece positivo. Se llegó hasta un valor de 6, que quizás es aún restrictivo al generar una retracción en la cantidad de dinero. Aparte de eso, me parece bien que se ha intervenido en el mercado cambiario cuando correspondía y que la banca matriz realizara una señalización clara sobre este punto”, resaltó en conversación con La Nación/Nación Media.
Más allá de la prudencia en materia de política monetaria, Ferreira insistió en la necesidad de acelerar la convergencia fiscal para alcanzar la meta de 2026 de un déficit de 1,5 % del PIB.
“Sobre todo teniendo en cuenta que el gran éxito de este Gobierno ha sido la renegociación de Itaipú, que le deja un saldo de 1.950 millones de dólares y es el mismo número que se tiene que recortar en el gasto para poder alcanzar el compromiso de llegar a la ley de responsabilidad fiscal en el 2026″, añadió.
El exministro de Hacienda remarcó además los esfuerzos que se han realizado por “calzar” la deuda local en guaraníes e insistió en que se necesita seguir la senda de las reformas para atraer inversiones tras la obtención del grado de inversión. ”En términos de desafíos, creo que los más grandes son dos: las reformas del sistema de remuneración de los funcionarios públicos y la caja fiscal, que viene descalzada desde hace un tiempo”, añadió.
A su vez, el economista Aníbal Insfrán resaltó en su balance respecto a la gestión económica que los niveles de inflación han descendido hasta ubicarse en el 4,4 % interanual, cerca de la meta del BCP de 4 % interanual, lo que da cuentas de que la política monetaria “va por buen camino”, con una tasa de referencia que se mantiene en 6 %.
“A esto se suma la solvencia en el sistema bancario. Las tasas de interés han venido bajando consistentemente. Todos los indicadores demuestran de que la inflación está convergiendo hacia las metas esperadas. Tenemos reservas internacionales importantes, más de 10.000 millones de dólares, cerca del pico superior histórico. Verdaderamente que estamos por buen camino en el sector financiero”, expresó a La Nación/Nación Media.
En lo que respecta a la política fiscal, el experto destacó que está convergiendo hacia el 2,5 % para fin de año, con lo que se espera alcanzar un déficit de 1,5 % del PIB para el 2026. “En general, tenemos una política económica consistente y nos está llevado a una buena posición como país. En este sentido, la obtención del grado de inversión fue muy importante”, expresó.
En línea con las señales positivas, Insfrán remarcó la necesidad de seguir fortaleciendo las instituciones y encarar reformar urgentes, sobre todo en lo que hace al sistema de pensiones y seguridad social tras la creación de la Superintendencia de Pensiones como ente regulador.
El economista Aníbal Insfrán resaltó que los niveles de inflación han descendido. Foto: Archivo
Más atracción de inversiones
El economista Jorge Garicoche, de la consultora Mentu, señaló a La Nación/Nación Media que en el primer año de gestión sobresalió la “política de sincerar las cuentas fiscales”, que permitió dinamizar sectores que venían deprimidos y avanzar hacia un plan de convergencia del déficit. Más allá de la política fiscal, el profesional valoró positivamente las reformas que ya iniciaron, sobre todo en lo que hace a ley que creó la Superintendencia de Jubilaciones.
“Paraguay ha venido teniendo en los últimos años una relativa disciplina económica, con cierta línea y este primer año no fue la excepción. Muchos sacrificios se realizaron en nombre de mantener la disciplina económica”, recordó Garicoche.
Con una inflación en rango y la reciente obtención del grado de inversión, el economista hizo hincapié en la necesidad de apuntar con “mayor fineza” a la atracción de inversiones al país a fin de impulsar la generación de empleos de calidad, que es aún una materia pendiente.
“En este sentido, el gran desafío es seguir acortando las necesidades para que se dé el desembarco de las inversiones, además de realizar ajustes necesarios en lo que hace a la política fiscal y la mejora del gasto público”, resaltó.
El economista Jorge Garicoche señaló que sobresalió la “política de sincerar las cuentas fiscales”. Foto: Roberto Zarza
Grado de Inversión: bancos paraguayos tendrán mayor facilidad para captar capitales
Compartir en redes
Tras obtener el Grado de Inversión (investment grade) uno de los beneficios más próximos y cercanos que experimentará el sistema financiero local es que los bancos paraguayos podrán tener mayor facilidad para captar capitales, explicó el economista y exministro de Hacienda, Manuel Ferreira.
Precisó que con esta calificación crediticia otorgada al país por la calificadora de riesgo Moody’s, los bancos comenzarán a recibir más ofertas de las que están recibiendo hoy y que las tasas serán más bajas en comparación a las que se les ofrecía. “Si un banco antes recibía 10 ofertas por año, hoy posiblemente va a recibir entre 50 y 60, con tasas más atractivas y mejores plazos”, dijo Ferreira a la 780 AM.
Join venture
Entre las ventanas de oportunidades que tiene hoy nuestro país, se encuentra el negocio conjunto o colaboración empresarial, conocida también como “join venture”. Se trata de una inversión que se realiza entre empresas locales y extranjeras en cualquier rubro.
“Vamos a empezar a ver a empresas internacionales que van a acercarse a empresas paraguayas buscando join venture. Después ellos van a instalarse acá, tal vez ya sin socios paraguayos, y las empresas paraguayas comenzarán a salir afuera buscando aceptación”, señaló.
El economista Manuel Ferreira recordó que cuando una empresa tiene un proyecto y la tasa de interés a la cual se financia es baja, comienzan a ejecutarse los negocios, con resultados positivos, generando más inversión y más empleo.
Bonos
También habló sobre la emisión de bonos. Específicamente, dijo que esta semana se podría ver un incremento de bonos paraguayos en los mercados secundarios. Eso hace que el tenedor de bonos sea el principal beneficiado y, posiblemente, los futuros emisores, indicó, y enfatizó en que, cuando el gobierno o una empresa vuelvan a realizar emisiones, la tasa será más baja.
La calificadora de riesgos Moody’s elevó la calificación crediticia de Paraguay de Ba1 a Baa3, otorgándole por primera vez en su historia, el grado de inversión. Foto: AFP
Grado de inversión: reconocimiento al correcto manejo de políticas económicas en las últimas 2 décadas
Compartir en redes
Por: Sofía Céspedes
(sofia.cespedes@nacionmedia.com)
La calificadora de riesgos Moody’s elevó la calificación crediticia de Paraguay de Ba1 a Baa3, otorgándole por primera vez en su historia, el grado de inversión. Paraguay se une a un selecto grupo de países de la región en tener el grado soberano junto a Chile, Colombia, México y Perú.
El economista y exministro de Hacienda, César Barreto, expresó a La Nación/Nación Media, que este es un reconocimiento al desempeño económico que ha venido teniendo nuestro país en las últimas dos décadas, con la sostenibilidad en las políticas macroeconómicas y un crecimiento sostenido, además de mostrar confianza a la hora de cumplir con obligaciones de deuda.
“Llevamos dos décadas haciendo reformas y administrando razonablemente las políticas económicas mas importantes, generando indicadores de estabilidad, control de inflación, un tipo de cambio libre y estable, y un crecimiento económico sostenible. Es un reconocimiento al país de que se administra todo de forma correcta”, manifestó Barreto a LN.
Explicó también que esto implica que el riesgo de invertir en el país es menor de lo que se consideraba anteriormente, ya que cuando uno busca capitales en el exterior el costo es mayor si el país es más riesgoso; caso contrario, como lo es ahora Paraguay, un país menos riesgoso tiene financiamiento menos costoso.
“Esto nos va a ir permitiendo poder tener menos costo de capital tanto para el Estado que emite bonos en el exterior o para los bancos que vayan a buscar fondos en el exterior para traspasarlos a sus empresas”, precisó a LN el exministro de Hacienda.
Fondos
El también exministro de Hacienda y economista, Manuel Ferreira, dijo a La Nación que al contar con el grado de inversión, se debe entender que la mayoría de los grandes fondos, cerca del 90 %, que operan en el mundo, operan en general en países con grado de inversión. Por ende, esto abre el país a un flujo de capitales muy importante.
“A partir de ahora estos fondos van a comenzar a evaluar a Paraguay por la calificación soberana. Creo que los principales beneficiados iniciales serán aquellas empresas que tienen bonos que están cotizando en los mercados internacionales. Posiblemente cuando hagan su siguiente emisión ya entren dentro de valores de grado de inversión”, indicó.
También remarcó que los bancos que tienen la mayor capacidad de atraer capitales, y que estaban recibiendo capitales a una tasa determinada, podrán obtener mayor capacidad de elegir, que la que tenían anteriormente. “Estos volúmenes de capitales deberían traducirse en tasas más bajas”, sostuvo.
Deuda
Entre los varios beneficios para el sistema financiero y económico, señaló que una reducción en el costo de financiamiento, mejora el perfil de deuda, y debe llevar al gobierno a continuar manteniendo la buena política de endeudamiento que se ha visto en los últimos años.
“Esto es como un voto de confianza, una oportunidad, pero nosotros tenemos que mantener e incluso mejorar la gestión de las políticas económicas para que de tal forma que ratifiquemos en el futuro esta grave inversión e incluso vayamos mejorando la calificación”, aseveró.
Calificaciones
Las últimas revisiones de las calificadora de riesgo Standard & Poor’s, Fitch Ratings datan de febrero de 2024 y noviembre de 2023, cuando otorgaron la calificación BB+ con perspectiva estable a nuestro país, respectivamente. Este 26 de julio, Moody’s elevó la calificación Ba1 a Baa3, grado de inversión a Paraguay.
Datos clave
- El grado de inversión es una declaración al mundo, de que Paraguay está dentro de un selecto grupo de países confiables y atractivos para hacer negocios.
- Refleja que el país tiene la posibilidad de cumplir con sus obligaciones de deuda.
- Existe un menor riesgo país y es ventana para acceder a más financiamiento.