El Banco Central del Paraguay, a través de la Superintendencia de Valores, emitió la resolución 0050/2024 que establece los requisitos y procedimientos obligatorios para el examen de idoneidad, inscripción y mantenimiento del registro de asesores bursátiles.

La misma constituye un paso fundamental para garantizar que los asesores que operan en el mercado de valores posean los conocimientos y habilidades necesarios para desempeñar sus funciones de manera eficaz y ética. Desde la banca, explican que la reglamentación establece el procedimiento para la realización de un examen de idoneidad antes de ingresar al Registro del Mercado de Valores.

Los interesados podrán inscribirse exclusivamente a través de la herramienta de registros y agentes, disponible en la página web de la banca matriz. Esta herramienta busca velar por la eficiencia y transparencia del proceso de registro relacionados al mercado de valores.

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En cuanto a la resolución, la misma estipula que el registro de los asesores bursátiles, tanto para nuevos inscriptos como para quienes ya forman parte del registro, tendrá una vigencia de cuatro años. Los asesores actualmente registrados no estarán obligados a realizar el examen de idoneidad hasta que expire el período de su registro actual.

Para la renovación, no se requerirá una nueva evaluación si el asesor demuestra una actividad continua en el mercado de valores, respaldada por documentación que avale dicha experiencia profesional. Asimismo, el examen de idoneidad se realizará con una frecuencia ajustada según la demanda, la cual será notificada mediante comunicaciones oficiales de la superintendencia.

Estas nuevas disposiciones apuntan a fortalecer la transparencia y profesionalización en el mercado de valores del país, consolidando un entorno financiero más seguro para todos los participantes. Para consultas respecto a la funcionalidad de la herramienta o soporte técnico, los interesados podrán contactar a la dirección de correo electrónico: sau@bcp.gov.py.

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Tras una fuerte apuesta que supera el millón de dólares, la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) adquirió el sistema o servicio de negociación de Nasdaq; una de las bolsas de valores automatizada y electrónica más grande de los Estados Unidos, con lo que podrá estar conectado con los grandes mercados de capitales a nivel mundial.

El hecho representa un gran paso hacia la consolidación de acompañar los esperados desembarcos de grandes apuestas, luego de que Paraguaya haya alcanzado el grado de inversión por parte de la calificadora Moody’s. Es lo que mencionó en entrevista con La Nación/Nación Media, el presidente de la BVA, Eduardo Borgognon, quien estimó negociaciones por más de USD 6.500 millones para este año.

“Lo que hicimos fue buscar las mejores prácticas y que nos conviene más, no solo para cubrir las necesidades actuales del mercado de capitales, sino de los próximos 5 a 10 años. Cuando esté todo implementado, estaremos conectados a los mercados bursátiles del mundo, cumpliendo los estándares más exigentes”, expresó.

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Con este nuevo sistema, la BVA se estará actualizando con las tendencias globales, luego del gran crecimiento que viene arrojando el segmento con los sistemas electrónicos actuales, que permitió dar un salto cuantitativo y cualitativo. “Este nuevo proceso es para materializar los objetivos del grado de inversión y sacarle provecho”, remarcó.

Explicó que, básicamente, la nueva plataforma respaldará que Paraguay es un país confiable y que, al tener el grado de inversión, los grandes jugadores del mercado de capitales podrán comprar títulos o instrumentos a través de Nasdaq en línea, sin la necesidad de hacerlo presencialmente.

En cuanto al proceso de implementación, Borgognon comentó que será a mediano plazo, ya que llevará entre 9 a 15 meses, pero que lo importante es que ya se inició esta nueva etapa para las transacciones y estar a la altura de los grandes mercados bursátiles.

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A la consulta si se puede estimar en qué medida ayudará este sistema a incrementar las transacciones de la BVA, indicó que aún es muy temprano para ello, pero que claramente con nuevas herramientas, el volumen debería pronunciarse más de lo que ya se viene negociando.

En ese sentido, comentó que la proyección de cierre para este año es de USD 6.500 millones o más, atendiendo que históricamente los dos últimos meses suelen ser los de mayor movimiento bursátil, y que en el 2023 se negociaron poco más de USD 5.050 millones.

DATOS CLAVES

1-La BVA buscó las mejores prácticas, no solo para cubrir las necesidades actuales del mercado de capitales, sino de los próximos 5 a 10 años.

2-Cuando esté todo implementado, estaremos conectados a los mercados bursátiles del mundo.

3-Este nuevo proceso podrá materializar los objetivos del grado de inversión para sacarle provecho.

Fuente: Eduardo Borgognon, presidente de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA)

La 58.ª Asamblea Anual de la Federación Latinoamericana de Bancos (Felaban) fue una gran oportunidad para que los mercados y los bancos puedan ver a Paraguay de una manera diferente, explicó Joshua Abreu, superintendente de Valores del Banco Central de Paraguay (BCP), agregando que los diferentes actores vieron a Paraguay como una tierra de oportunidades.

“Generó muchas oportunidades para ver a Paraguay de una manera diferente y al sistema financiero también, con nuevos ojos. Yo creo que se van a crear diferentes oportunidades, diferentes fuentes de financiamiento y el mercado de capitales es uno de ellos. No solamente para financiar obras, sino también oportunidades de inversión”, manifestó.

En los días de la asamblea se tuvieron reuniones con varios actores, que demostraron interés en oportunidades de inversión, incluso en moneda local (guaraníes), porque ven el crecimiento del país. “Ven que hay obras que se están haciendo, proyectos, cuando uno palpa la realidad es diferente y por ende se anima a dar próximos pasos”, indicó sobre las conversaciones que se tuvieron, a las que calificó como un buen inicio.

En este escenario, también incidió el grado de inversión logrado por Paraguay, con una estabilidad macroeconómica y política monetaria estable. “Sabemos de que el hecho de que Moody’s haya generado la oportunidad de tener grado de inversión abre la puerta, es como una tarjeta de entrada para decir yo estoy en el nivel de otros países, que son bastante serios y responsables”, expuso.

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Sobre los pasos que se dieron para fortalecer el mercado de valores en Paraguay enfatizó que estos se dieron hace más de 15 años, pero en los últimos años ayudó la digitalización de productos y procesos, al igual que el acceso a la información financiera. “Cuando vino la pandemia estábamos preparados para enfrentar el desafío y eso genera eficiencia para poder crecer”, puntualizó.

La transparencia igualmente fue un punto importante, ya que el mercado se basa en la confianza, porque el inversor necesita información para poder operar o tomar una decisión. El mercado de valores verifica los pilares de información como las calificadoras de riesgo, los auditores externos, balances, entre otros, y esto es ofrecido al público de una manera muy transparente. “La estandarización de estados contables también ayudó al sistema y la escalabilidad”, remarcó el superintendente.

Acotó que los agentes de países como Argentina, Brasil, Bolivia, Uruguay, Chile y Perú hoy tienen un foco en el mercado bursátil de Paraguay. “Es algo interesante que presentamos, la cantidad de nuevos emisores al mercado en Paraguay que estamos teniendo es bastante grande, comparado con todos esos países”, sostuvo.

Teniendo en cuenta esto, Paraguay puede integrarse a estos mercados haciendo que estén más homogeneizadas las reglamentaciones o comunicaciones. Para el efecto, se está trabajando en un proyecto de Ley del mercado de valores, tomando los mejores estándares internacionales para aplicarlos a Paraguay, lo que llamará la atención a nivel regional.

“Paraguay tiene que ser un país modelo en cuanto al mercado de capitales y su desarrollo y lo que se viene de acá a 5 años es un desarrollo importante en cada área”, resaltó.

Como mensaje a la ciudadanía, resaltó la importancia de estar atentos a las oportunidades de capacitación y educación financiera, interesándose en la cultura de inversión. “El hecho de que haya una cultura de inversión en el país cambia generaciones. Ese sería el mensaje para generar esa cultura en Paraguay”, concluyó Abreu.

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Entre julio y septiembre del 2024, el volumen negociado en la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) sumó G. 13,2 billones (alrededor de USD 1.700 millones). Este monto sigue superando a los trimestres previos, pero se reduce la expansión al considerar el mismo periodo del año pasado.

Entre los factores que influyeron en esta desaceleración del mercado se encuentra la importante apreciación que registró el dólar en los últimos meses, según el análisis del economista Elías Gelay, presidente de Cadiem.

La BVA reportó operaciones por G. 34,9 billones (aproximadamente USD 4.644 millones) hasta septiembre del 2024, con lo cual se mantiene un ritmo de crecimiento de 40 % respecto a los valores que se contabilizaron al mismo periodo del año pasado.

A tres meses de que acabe el año, el volumen acumulado de operaciones se encuentra a solo G. 2,1 billones de distancia del total de operaciones bursátiles concretadas en el 2023. Atendiendo a que el promedio de negociaciones por mes viene siendo de G. 3,8 billones, es de esperar que al cierre de diciembre próximo se obtenga un volumen de operaciones superior al alcanzado el año pasado.

El tercer trimestre del presente año, específicamente experimentó una expansión de 33,1 % en los volúmenes de negocios bursátiles en comparación con el tercer trimestre del 2023, al sumar G. 13,2 billones (USD 1.719 millones).

Si bien este ritmo de crecimiento continúa siendo elevado, marca una desaceleración desde los niveles que se venían observando en los lapsos previos, ya que en el segundo trimestre se había registrado un aumento interanual de 55,2 % y en el primer trimestre, de 36,6 %.

Al analizar el dinamismo por mercados, se puede observar que el tercer trimestre marcó evoluciones distintas para las operaciones de emisión de títulos y las negociaciones de los ya previamente emitidos.

El mercado primario obtuvo un incremento importante en volúmenes durante el periodo julio-septiembre 2024, al sumar G. 1,5 billones y anotar una expansión de 38,1 % respecto al tercer trimestre del 2023. En los trimestres anteriores, este mercado venía registrando caídas de 52 % y 18 %, y volúmenes de operaciones en torno a los G. 900.000 millones para cada caso.

El mercado secundario, por su parte, tuvo entre julio y septiembre el trimestre de menor crecimiento en lo que va del año, de 32,6 %, tras haber subido en 87,0 % y 47,4 % sus volúmenes de operaciones en el segundo y primer trimestres del año, respectivamente, en el cálculo interanual.

El monto, sin embargo, aumentó respecto a los trimestres anteriores y llegó a G. 11,6 billones, con lo que notamos que en la desaceleración incidió la comparación contra un tercer trimestre del 2023 bastante más dinámico que los periodos previos.

De esta manera, en lo que va del año, el mes más dinámico para el mercado primario fue julio, con un volumen de operaciones de G. 740.143 millones; mientras que para el mercado secundario lo fue agosto, con G. 4,5 billones.

En torno al tema, el economista Elías Gelay, presidente de Cadiem, explicó que la suba del tipo de cambio ejerció cierto efecto en esta desaceleración del mercado secundario, debido a que los inversores exploraron instrumentos en el exterior ante los mayores retornos que ofrecen los títulos en dólares, a lo que se suma la reducida disponibilidad de instrumentos en esta moneda en el mercado local.

“Este cambio que hubo en la cotización del dólar hizo también que muchos inversores salgan de posiciones en guaraníes, pasen a posiciones en dólares; y en dólares hay inversiones a nivel local, pero también internacional. Eso afectó la dinámica del mercado local, vimos un cambio en la actitud de los inversores con este aumento que hubo en la cotización más acelerada de julio hasta ahora”, sostuvo Gelay.

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En cuanto a las perspectivas para los últimos tres meses del año, considera que el mercado primario tomará mayor fuerza, tanto desde las emisiones que quedaron pendientes en los meses anteriores como las que se estructuren tras el incentivo de la reducción de tasas de interés que se está propiciando desde Estados Unidos y las proyecciones de un leve retroceso de la cotización del dólar.

“Este tercer trimestre nos faltaron algunas emisiones que estaban por salir, creo que van a presentarse ahora en el último trimestre, o sea que se va a recuperar ese mercado. En este último trimestre hay muchos proyectos que van a salir y van a salir de vuelta muchas emisiones”, vaticinó.

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