Las operaciones actuales del mercado bursátil están trayendo gran dinamismo y optimismo al sector, según explicó Fernando Gil, gerente comercial de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA). Indicó que se existe una gran consolidación del mercado, al margen de lo que está ocurriendo con la presión al dólar.

“Lo que resume el dinamismo en el mercado de capitales es el optimismo, que está mostrando señales de consolidación como alternativa de financiación. Sabemos que operamos con fondos institucionales y patrimoniales, que ayudan a llegar al público del sistema de capitalización. Vamos observando una suerte de consolidación del mercado, con un crecimiento muy importante”, expresó Fernando Gil a la 1000 AM.

Dijo que esto se da independientemente a que se tengan o no nuevas emisiones, ya que en el mercado secundario la compra-venta de títulos sigue teniendo un dinamismo muy importante. “Seguimos teniendo nuevos emisores que se van integrando, son 12 los nuevos actores que van a comenzar a emitir en los próximos meses”, señaló.

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Contó también que se registró una mayor participación en los instrumentos en dólares con buena perspectiva, dando tranquilidad al rubro por la suba del dólar que continúa con una tendencia alcista. “Esto permite generar mayor previsibilidad en las colocaciones, aunque hoy la mayor parte de la torta es en guaraníes”, acotó.

Cabe recordar que en 2023 se obtuvo un volumen negociado por encima de los 5.000 millones de dólares. Este año, la proyección apunta a que vamos a estar cerca de los 7.000 millones de dólares, según declaraciones de Eduardo Borgognon, presidente de la Bolsa de Valores de Asunción.

“Es un crecimiento considerable, pero con relación al producto interno bruto (PIB) todavía estamos por debajo de lo que se maneja en la región. Entonces, estamos contentos con lo que venimos haciendo, pero con muchos ánimos de poder acortar la brecha entre lo que hace nuestro país y los demás en la región”, aseveró.

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El superintendente de Valores del Banco Central del Paraguay (BCP), Joshua Abreu, participó de un congreso internacional sobre cómo impulsar inversiones a través de soluciones innovadoras de financiación, organizado por The Economist Impact.

Abreu habló sobre los desafíos que enfrenta el Sur de América en términos de infraestructura y cómo el financiamiento innovador, las asociaciones público-privadas (APP), bonos verdes y fondos de infraestructura, pueden ayudar a cerrar estas brechas.

“Paraguay, Argentina y Uruguay tienen un enorme potencial de crecimiento, pero es crucial contar con estrategias claras y colaboraciones entre gobiernos, instituciones financieras e inversores internacionales para aprovechar al máximo estas oportunidades y promover un desarrollo sostenible y competitivo”, manifestó Joshua Abreu.

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Abreu manifestó que Paraguay tiene gran potencial de financiación, y que con el reciente grado de inversión existen más oportunidades que antes para lograr captar inversión extranjera. Recordó que esto se logró por responsabilidad fiscal, y con un Banco Central independiente que tiene una meta inflacionaria coherente (4 %).

“Todo eso ayuda a que las inversiones en infraestructura necesitan estar basadas sobre la confianza a largo plazo, porque normalmente el horizonte de inversión de estas obras son de 20, 30 años, inclusive en algunos países aún más, entonces para poder predecir e indicar los riesgos, sea cambiarios, inflacionarios y la estabilidad económica y política es algo fundamental”, señaló.

Mencionó además que se está trabajando en la reforma de la Ley del Mercado de Valores, que hoy se componen de 7 leyes, y que con el cambio que se prevé se hará 1 sola, para tener más claridad, visibilidad y flexibilidad.

“Sabemos bien que con los cambios tecnológicos hay oportunidades, hay nuevos productos, vemos que los fondos de inversión van a tener un salto muy grande desde la securitización, vamos a ver cambios muy sustanciales, entonces lo que estamos haciendo desde el gobierno es acompañar esto”, reiteró.

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Joshua Abreu

Superintendente de Valores

X: @AbreuJoshua

Los fondos de inversión, tanto mutuos como de inversión, juegan un rol fundamental en el desarrollo y fortalecimiento de un mercado de capitales. Existen varios factores que revelan su importancia y ayudan a explicar por qué el crecimiento que hemos visto en Paraguay en 2024 tiene implicaciones profundas para el futuro económico del país.

Es importante comprender que la posibilidad de diversificación de las inversiones con bajos costos es fundamental para atraer capital. Uno de los principales beneficios de los fondos es que permiten a los inversores diversificar su riesgo de manera eficiente. A través de la participación en un fondo, los inversores pueden acceder a una cartera de activos, en lugar de estar expuestos al riesgo de una sola inversión. En un mercado como el de Paraguay, que aún está en etapas de expansión y desarrollo, la diversificación reduce el riesgo percibido por los inversores, lo que incentiva la participación de inversores (físicos y jurídicos) que de otra manera no estarían dispuestos a invertir directamente en acciones o bonos.

Aparte de la diversificación, el factor de liquidez es fundamental para atracción de capital. El crecimiento del número de fondos y el volumen de activos bajo gestión contribuye en gran manera a proveer liquidez al mercado. Con la inscripción de 17 nuevos fondos (9 de inversión y 8 mutuos) en lo que va del año, comparado con los 9 fondos registrados el año pasado a agosto, se evidencia un dinamismo notable en el mercado. Esto permite que se expanda la gama de productos financieros disponibles para los inversores, lo cual provee más opciones para diversificar sus inversiones, ajustándose mejor a los objetivos financieros, horizonte de tiempo y tolerancia al riesgo. Esta variedad fomenta una mayor participación de inversores “retail” e institucionales, incrementando el dinamismo del mercado.

También el crecimiento en los activos bajo gestión juega un rol importante en proveer liquidez al mercado. El patrimonio de los fondos en moneda local creció 67% y en moneda extranjera 38% con lo que fue el año pasado. El mayor flujo de capital exige que los administradores tengan que buscar donde colocar ese capital adecuadamente. Principalmente dentro de los fondos mutuos, que tienen una gestión de portafolio de instrumentos financieros, exige operaciones de compra y venta todos los días, exigiendo precios al mercado y proveyendo liquidez. Un mercado más líquido reduce los costos de transacción y fomenta una mayor actividad financiera, lo que, a su vez, atrae a más participantes.

Por último, un mercado de capitales más profundo y diversificado ayuda a mitigar el riesgo sistémico. La presencia de una mayor variedad de fondos y productos financieros permite que el riesgo esté más distribuido entre diferentes inversores y activos, evitando la concentración de riesgo en un solo sector o instrumento. Esto crea un sistema financiero más estable y resiliente ante choques externos o crisis económicas, lo que es fundamental para el desarrollo sostenible económico del Paraguay.

El crecimiento del sector de fondos en el Paraguay no es solo una estadística más - es un reflejo del avance estructural y del potencial de transformación económica del país. A medida que los fondos continúan expandiéndose y atraen tanto a inversores locales como extranjeros, están posicionando a Paraguay como un jugador clave dentro de la región.

En línea con el buen desempeño que viene mostrando la Bolsa de Valores de Asunción, desde el sector se proyecta ahora realizar una fuerte inversión en tecnología a fin de “dar el gran salto”, que implica entre varios aspectos la adopción de una plataforma de clase mundial para seguir implementando nuevos productos e incrementar el volumen negociado.

A criterio de Eduardo Borgognon, presidente de la Bolsa de Valores de Asunción, más allá de fijar la atención en el importante crecimiento que viene registrando el mercado de valores local, también es importante analizar el largo camino que aún falta por recorrer en el sector para reducir la brecha que existe con otros países de la región.

“Hablando de números, el año pasado tuvimos un volumen negociado por arriba de los 5.000 millones de dólares. Este año, la proyección apunta a que vamos a estar cerca de los 7.000. Es un crecimiento considerable, pero con relación al producto interno bruto (PIB) todavía estamos por debajo de lo que se maneja la región. Entonces, estamos contentos con lo que venimos haciendo, pero con muchos ánimos de poder acortar la brecha entre lo que hace nuestro país y los demás en la región”, puntualizó a la 1020 AM.

Fue así como Borgognon destacó que desde el sector se proyecta una fuerte inversión en tecnología, pensada en seguir facilitando las operaciones en el mercado bursátil. “La idea es que entre el final de este año y durante el 2025 se pueda hacer una fuerte inversión en tecnología que nos permita dar un salto adicional con base en una plataforma tecnológica, que sea parametrizable y de clase mundial”, detalló.

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La creación de una “Caja de Valores” también será trascendental para seguir impulsando el mercado de valores en Paraguay, enfatizó Borgognon. “Esto va a permitir que no solo extranjeros puedan invertir en instrumentos paraguayos, que ahora con el grado de inversión estamos un poco más visibles, sino también que paraguayos puedan invertir en instrumentos del exterior. Va a facilitar el proceso y nos va a conectar con el mundo”, agregó.

A través de la inversión en tecnología, se podrá además diversificar los productos del sector, aseguró el presidente de la Bolsa de Valores de Asunción. “Hoy, nuestro mercado está muy enfocado en lo que es renta fija. La idea es poder incluir acciones o instrumentos de renta variable, que también se verán acompañados por la nueva legislación. Se busca estar a la altura de otras bolsas de la región y, por supuesto, poder aumentar el volumen negociado”, expresó.

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