La situación financiera del país empezó a notarse tras la emisión de bonos del Tesoro en el mercado local, donde se observa una menor participación de los inversores. A pesar de esto, el Ministerio de Hacienda logró colocar bonos, pero solo el 5,2% del total subastado.

Se trata de la segunda colocación de Bonos del Tesoro en el mercado local, en el marco de la Ley Nº 6873/2022 que aprueba el Presupuesto General de la Nación para el ejercicio fiscal 2022. La licitación se llevó a cabo a través de la Bolsa de Valores y de Asunción (Bvpasa), poniendo a disposición de los inversionistas la reapertura de tres series de bonos con vencimientos en los años 2025, 2031 y 2036, a tasas nominales de 7,75%, 7,80% y 8,00%, respectivamente.

“Si bien en esta ocasión se recibieron ofertas por valor de G. 91.851 millones (US$ 13,2 millones al tipo de cambio del BCP al 08/03/2022, G. 6.966,76), el Comité de Colocación de Bonos del Ministerio de Hacienda consideró oportuno adjudicar el valor de G. 6.850 millones (US$ 983.347)”, menciona un comunicado de la cartera de Estado.

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Los fondos captados serán destinados al financiamiento de gastos de capital y el principal del servicio de la deuda pública previsto en el Presupuesto del presente año. La próxima subasta se realizará el 5 de abril del 2022, de acuerdo al calendario establecido por Hacienda.

Sobre el punto, el economista y expresidente del Banco Central del Paraguay (BCP), Carlos Fernández Valdovinos, explicó que las condiciones monetarias más estrictas empiezan a tener impacto en la capacidad de financiamiento del fisco. “El día de ayer el Ministerio de Hacienda logró captar solo el 5% del monto subastado. Dos factores atrás: baja liquidez del mercado y tasas ofrecidas muy por debajo a las de equilibrio”, especificó.

En esta coyuntura, en el caso que no estén dispuestos a pagar mayores tasas, las autoridades deberían realizar una reingeniería financiera. Ello implica dar un mayor peso a las fuentes de financiamiento externo (multilaterales y bonos), dejando temporalmente de lado el mercado interno, mencionó el economista.

“Un paso en falso sería recurrir al BCP e intentar obtener una tasa de interés subsidiada. Con la inflación disparada, el foco debe estar en el control de precios y no en facilitar un crédito al fisco en condiciones que representen un potencial daño patrimonial para el Banco Central”, afirmó.

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