El economista y expresidente del Banco Central del Paraguay (BCP), Carlos Fernández Valdovinos, afirmó que el BCP alcanzó niveles récords en sus reservas internacionales netas (RIN) con casi US$ 9.500 millones, que implican un colchón significativo para enfrentar potenciales choques externos.
Sin embargo, dijo que la posición externa neta del país (relación RIN-deuda externa) se ha deteriorado últimamente, por lo que alentó a acelerar el proceso de consolidación fiscal.
“Las RIN son las reservas internacionales netas del BCP, es decir, la cantidad de divisas que tiene el BCP para intervenir en el mercado y evitar de repente de que se dispare la cotización del tipo del dólar. Para evitar que vaya a 8.000 el BCP vende dólares al mercado, entonces siempre es importante tener un nivel adecuado de reservas internacionales”, explicó Fernández Valdovinos en comunicación con canal GEN.
Recordó que en el 2002 se registró el peor momento de la economía paraguaya, las reservas internacionales del BCP eran de unos US$ 600 millones. Y con ello, la cotización del dólar fue ascendente y llegó a superar G. 8.000 en aquella época. “A partir de ahí el BCP empezó a acumular reservas y con eso se logró una mayor estabilidad del tipo de cambio que es algo que le preocupa a la gente”, significó.
Ahora tenemos un nivel récord
El economista destacó que ahora Paraguay tiene un nivel récord de reservas con casi US$ 9.500 millones, da tranquilidad al dólar americano. “Pareciera ser que es algo muy bueno, si uno no ve la película completa”, indicó. “Entonces hay que ver un poco los derechos que uno tiene, o sea las reservas internacionales y también las obligaciones que uno tiene. Y en este caso es la deuda externa. Esa es la que se llama por lo general posición externa neta del país”, añadió.
Explicó que con las reservas internacionales se paga la deuda externa, por lo que se debe dimensionar la diferencia entre la reserva (la capacidad que se tiene de pagar la deuda externa) y el total de la deuda externa. “Y de ahí quitamos la posición neta del país. Es uno de los tantos síntomas económicos que uno mira para ver cuan cerca podemos estar de una eventual crisis con el exterior”, puntualizó.
Fernández Valdovinos dijo que a partir del 2007 el BCP empezó a acumular reservas internacionales y al mismo tiempo por el enorme superávit fiscal que se tenía se podía repagar la deuda externa. “Teníamos una doble dinámica, el BCP acumulaba reservas y al mismo tiempo la deuda externa bajaba. El diferencial entre ambos se ampliaba y teníamos una posición externa neta cada vez mayor. Es decir, el país estaba cada vez más cómodo como para enfrentar cualquier tipo de problema externo”, acotó.
En estas condiciones se pudo mantener el dólar estable durante mucho tiempo y se atrajo a varios inversionistas, puesto que Paraguay junto con Chile, eran los dos países de la región que tenían más reservas que deuda externa. Luego fue deteriorándose y desde agosto del 2018, la diferencia cayó en US$ 3.000 millones. “De tener más activos que pasivos ahora tenemos más pasivos que activos y eso nos coloca en una situación de debilidad relativa”, mencionó.